ディーラー（またはマーケットメーカー）は、どのようにして株式のビッド-アスクスプレッドを獲得しているのでしょうか？

1. マーケットメーカー（あなたがディーラーと呼ぶ）は、価格が大きく動く前に、できるだけ短いウィンドウで売買することで、ビッド・アスク・スプレッドを獲得します。これはリスクがないわけではありません。スプレッドは実際にはこのリスクを補うものなのです。(http://www.bankofengland.co.uk/publications/speeches/2011/speech509.pdf).

マーケットメーカーは2つのタイプの問題に直面している。1つは在庫管理の問題で、どのくらいの在庫を保有し、どのくらいの価格で売買するかという問題です。マーケットメーカーは、在庫が価値を失うリスクを負うため、この問題を解決する見返りとして、ビッド・アスク・スプレッドを獲得します。

マーケットメーカーは、2つ目の情報管理の問題に直面します。これは、自分よりも真の価格についての情報が豊富な人と取引をする可能性があること、つまり、不利な選択リスクです。ここでもマーケットメーカーは、この情報リスクから保護するためにビッド・アスク・スプレッドを獲得します。

ビッドアスクスプレッドは、マーケットメーカーの保険料です。これは、在庫の減価や誤値付けによるリスクからの保護を提供している。そのため、市場の「流動性」、つまり買い注文と売り注文を吸収し、価格に影響を与えずに執行する能力を表しています。ビッド・アスク・スプレッドが広がれば、価格に影響を与えずに取引量を吸収する市場の能力という意味で、リスクが大きくなることを意味します。

1. 資産の流動性が低いほど、誰かがディーラーから在庫を引き取りに来るまでの時間が長くなり（したがって情報が届く可能性が高くなる）、その間に価格が変動してしまうリスクが高くなります。スプレッドはこのリスクを補うものであるため、ceteris paribusスプレッドは流動性の低い資産ほど広くなります。

どの商人も、卸売で買い、小売で売ることで儲けています。マーケット・メーカーの場合、「入札」は「卸売」価格であり、「アスク」は「小売」価格です。

「実際の生活」では、卸売と小売の違いは、どれだけ早く売れるかによります。ガソリンや牛乳のような量の多い商品は、すぐに売れるため、卸売価格と小売価格のスプレッドが狭くなっています。家具や車のような少量の商品はゆっくりと売れるので、スプレッドが大きくなります。出来高の多い銘柄と少ない銘柄についても同じことが言えます。

IBMの場合、買値スプレッドは1ペニー（もしくはそれ以下）かもしれません。ディーラーが100万株のIBMを売り買いすることができれば、短期間で100万ペニー、つまり1万ドルの利益を得ることができます。他の銘柄は、1日に数千株しか取引されない。その場合、ディーラーが取引する価値を高めるためだけに、スプレッドは5セント、10セント、あるいはそれ以上になるかもしれません。

マーケットメーカーは、成行注文でスプレッドを作るだけです。成行注文とは、小売の買い手/売り手が、最高の価格であれば何でもいいからすぐに注文を入れろと言う注文のことです。マーケットメーカーは、売りをビッドで買い、買いをアスクで売っています。指値買い注文は、指値売りが買値を下げたときに成立し、指値売り注文は指値買いが買値を上げたときに成立します。マーケットメーカーは指値注文に対してのみ手数料を支払いますが、指値注文はビッド・アスク・スプレッドを定義します。