出来高の少ない株を大量に売買した場合の影響とは？

私はずっと不思議に思っていましたが、証券取引所で提示される “価格 "は、単に最後の取引の価格です。この価格の定義の皮肉なところは、実際にはその価格で市場に出回っている株はもうないかもしれないということです。

取引の規模に応じて価格が全く調整されていないのも不思議です。たとえ数秒前に10万株が別の価格で取引されていたとしても、1株の取引であれば新しい価格が表示されます。

これは価格を表現するための奇妙な方法だと私はいつも思っています。

とにかく、ここでの私の戯言は、あなたが見ている価格の変動は、株式を所有している一般の人々による評価の変化を実際には反映していないという点を説明することを目的としています。取引所の各ポストは注文帳を管理しており、片方には一致しない買い注文、もう片方には一致しない売り注文がある。

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
75 @ .19 80 @ .23
125 @ .15 100 @ .30
... ...

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
50000 @ .20 80 @ .23
75 @ .19 100 @ .30
... ...

あなたがブローカーのところに行って、「市場価格で5万株の注文を入れてください」と言っても、ブローカーは5万株を0.20で入れてくれません。代わりに、彼は50 @ .22、その後80 @ .23、その後100 @ .30などを購入します。あなたの注文は一致しない注文と比較して非常に大きいので、あなたの成行注文は、売り手側の一致しない注文の束と一致し、それぞれの一致は、掲載価格を少し上にノッチします。

あなたがブローカーに「.20で50000株を買うために指値注文を出してください」と頼んだ場合、取引所はあなたの注文をブックに追加します。

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この場合、あなたの注文は全く埋まらない可能性が高いです。

大口の注文が埋まるのは、実は機関投資家にとってよくある問題なのです。 http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (私が学校にいた教授が書いたものです！)

まず、10Kドルのペニー株を買って、その日の午後に売ろうとした場合、おそらくあなたはお金を取り戻すことはできません。ビッド/アスク・スプレッドは、あなたに大損をさせるかもしれません。

陰の側では、もしあなたが注目を集めるのに十分な株を取引する余裕があるならば、ボリュームが何らかの現実的な出来事が起こっていることを示していると信じている人たちの関心を引きつけるために、あなたはそれを十分に高くして、その後の上昇に売り込んで、いくつかの素敵なお金を稼ぐことができます。これは古典的なポンプとダンプ（これはしばしばではなく、常にではなく、メッセージボードへの書き込みが含まれています）であり、それは違法です。このボリュームがトレーダーを惹きつけるのと同じように、SECの注意を引くこともできます。

これはアドバイスではなく、物語として読むべきです。どちらかと言えば、何をすべきではないかについてのアドバイスです。

記載されているサイズとタイミングの単一の購入を行うことの効果は、市場の不均衡を引き起こすことはありませんが、それはあなた（とあなたのP&L）を傷つけるだけです。littleadvさんがおっしゃるように、あなたの注文が埋まる可能性は低いでしょう。

• あなたの取引の反対側を取る人はいないでしょう。

あなたは「突然」購入することについて質問しました。例えば、注文を出した後、数時間の間に一度に5,000株や10,000株単位で、一連の部分的な買い付けを受け入れるとします。これは、より控えめなアプローチとなります。

1日に分散しても、これは賢明ではないことに変わりはない。

• その銘柄の数少ない市場参加者に、あなたが買いに大きな関心を持っていることを警告することになります。

• 入手可能な株の基本的な需要と供給のために、その株の価格を押し上げることになるだろう。

• あなたは、会社のファンダメンタルズに「ストーリー」やその他の変化があるという認識を作り、近い将来の株価上昇を期待することになります。たとえそれが真実であったとしても、利益を得るチャンスがあると考えれば、既存の株主は売りたがらないため、過剰な投資をするか、あるいは全く買えない可能性がある。

より良いアプローチは、1週間または1ヶ月に渡って小ロットで購入することです。しかし、取引手数料は増加します。

投資家はピンクシートやペニー株で儲ける。1.00ドル以下の株価の巨大なブロックを（発行済み株式数に対して）購入して投機家の利益を得ることは不可能であり、大量の株式の25％の値上がりだけで利益を得ることはできません。

もしあなただけが大きな市場の買い注文を入れるのであれば、それは間違いなく価格を押し上げることになるでしょう。どのくらい上昇するかは、どの価格帯でどのくらいの人が売りたいと思っているかによります。また、売り手がいないために取引が成立しない可能性もあります。

買い手がいない状態で大量の売り注文を出した場合も同じことが言えます。買い手がいないために価格が下がったり、取引が成立しなかったりします。

違法だから刑務所に入ってもいいよ、中小企業とそれを信じている投資家から搾取するんだから。