英国のバークレイズは最近、Scrip Dividendプログラムに移行するというリーフレットを出しました（オンライン版)。FAQは質問に答えるために最善を尽くしているが、まだ専門用語が多く使われていて、私が持っている質問のすべてに答えているわけではない。私が持っている質問は、バークレイズ以外にも適用できるような一般的なものであることを期待しています。
1.スクリップ配当は既存株の購入ではなく、新株の発行を伴うという理解でよろしいでしょうか？ 2. このプログラムに参加しなければ、スクリップ配当金が支払われるたびに既存の株式が希薄化されるということですか？ 3. スクリップ配当金を発行することによる会社へのメリットは何ですか？
配当金は既存株式の購入ではなく、新株の発行を伴うものと理解してよろしいでしょうか？
はい。株主に現金配当を支払う代わりに、あらかじめ決められた価格で既存の株主に新株を発行します。これにより、プログラムに参加した株主は、市場で株式を購入した場合に通常発生する取引コストを負担することなく新株を取得することができる。
これは、このプログラムに参加しなければ、スクリップ配当金が支払われるたびに、私の既存株式が希薄化されてしまうということですか？
はい、株式数が増加しているため、プログラムをオプトアウトした場合、保有している会社の株式の相対的な割合が減少します。既存の株式の価格が調整されるので、会社の価値は本質的に変わらない（株式分割に似ている）が、発行済株式数が増えているので、オプトアウトした場合、保有する株式の相対的な割合が減少する。
スクリップ配当金を発行することで、企業にとってどのようなメリットがありますか？
企業は手元資金を節約するためにこれを行うことがあります。また、スクリップ配当を発行することで、企業は通常、配当金の前払いとなる先進法人税（ACT）を回避することができます。1999年に法人税法が廃止されてからは、私の知る限りでは、手元資金の保全が配当金を発行する最大の理由となっている。スクリプト配当が実際に企業にとって有益な戦略であるかどうかは議論の余地あり (私はほんの少ししか読んでいませんが、これはきちんとした研究のように見えます)。
この銘柄は税務上のメリットを受ける可能性があるので、有利になるかもしれません。この売却によるキャピタルゲインは、キャピタルゲインの年間非課税枠を下回る可能性があり、その場合はキャピタルゲイン税を支払う必要はありません。しかし、現金配当の場合は、課税対象となる最低額が設定されていないため、配当金全体に対して配当税を支払うことになります（したがって、現金配当の方が多くの税金を支払う可能性があります）。