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配当金の額で株価が下がった場合、配当金の使い道は
配当金は「収入」とみなされるので、配当金の額を基準に株を買う人もいると聞いたことがあります。しかし、私は100ドルで株を購入し、それが1ドルの配当を支払っている場合、株式はまた、1ドル下落するだろう。 だから、本当に、配当金には何の利益があるのだろうか？それは価格の下落が ‘収入'を相殺すると思われるので、配当金を得ることのポイントは何ですか？
配当金は「収入」とみなされるので、配当金の額を基準に株を買う人もいると聞いたことがあります。しかし、私は100ドルで株を購入し、それが1ドルの配当を支払っている場合、株式はまた、1ドル下落するだろう。 だから、本当に、配当金には何の利益があるのだろうか？それは価格の下落が ‘収入'を相殺すると思われるので、配当金を得ることのポイントは何ですか？
配当金目当てで株を買う理由はいろいろあります。
あなたは、理論的には株価が配当金の額によって価値が下がるという意味では正しいです。配当金の量は、会社の価値に追加されていたが、今では株主に支払われているので、今の会社は配当金の値によってより少ない価値があります。しかし、実際の生活の中で、これは起こるかもしれないし、起こらないかもしれません。時には価格は、配当金の値よりも少ないでドロップされます。時には価格は、配当金よりも多くのことでドロップされます。また、配当金がなくなったにもかかわらず、株価が上昇することもあります。
価格が配当金と同じ金額だけ下がった場合は、株主価値に変化がなかったことになり、価格が配当金よりも下がった場合は、株主価値が下がったことになります。
配当の良い銘柄を購入するメリット：
しかし、やってはいけないことは、配当金だけを理由に株を買うことではない。企業が減配を開始した場合、その企業が財務上の問題に直面している可能性があることを示す早期警告サインである可能性があるので注意が必要です。だからこそ、配当金のためだけに値下がりしている銘柄を保有するのは非常に危険な行為と言えるでしょう。
私は金融の専門家ではありませんが、1ドルの配当金を支払うことで株式の価値が1ドル減ると言うのは、私には非常に単純明快な推論に聞こえます。これは、株価は会社の資産価値を株式の総数で割ったものに等しいという前提に基づいているように見える。しかし、それは単に真実ではありません。それを証明するために詳細な分析を行う必要はありません。ただ、数日間の株価を見てください。あなたは簡単に価格が大きく変動している銘柄を見つけることができるはずです。例えば、ある会社が連邦捜査の対象になった場合、発表された日に株価は急落する。その日、その会社の資産は本当に消えたのだろうか？いや、会社の長期的な見通しが立たなくなったということだ。あるいは、ある会社が有望な新製品を発表したとします。株価が急騰する。新製品はまだ1台も売れていないかもしれないし、1ドルも稼げていない。しかし、彼らの将来の見通しは改善されたように見える。
株価の決定には多くの要因がある。確かに総資産は要因の一つである。しかし、それ以上に重要なのは、将来の収益の予測である。私は、株式が配当金を支払うことがなかった場合、そして誰もがそれが配当金を支払うことはないだろうと知っていた場合、その株式は無価値であることを非常に単純なケースができると思います。株式は所有者に利益を生成することはありません。だからなぜあなたはそれのために何かを支払うことを喜んでする必要がありますか？一つは、値が上がる可能性があり、あなたは利益で販売することができる、と言うことができます。しかし、どのような根拠で価値が上がるのでしょうか？なぜ投資家は、収入がゼロの資産のために、より大きな金額を喜んで支払うのでしょうか？
Update
混乱の原因が分かったような気がするので、答えを補足します。
ある会社の株が例えば10ドルで売られているとします。議論を簡単にするために、予想される配当以外には、その株式の価値に影響を与えるものは何もないと仮定してみましょう。この会社は、1株当たり1ドルの配当金を特定の日に支払うことを計画しています。この配当金はかなり前に発表されています。誰もが配当金が支払われることを知っており、実際に会社が本当に配当金を支払うのか、金欠になることはないのかなど、誰もが非常に信頼している。
純粋な市場では、配当金が支払われる日が近づくにつれ、株価は配当金が支払われる前日まで上昇し、11ドルになり、その後、配当金が支払われた翌日には10ドルまで下落すると予想されます。なぜでしょうか？なぜなら、"配当日 “に株式を所有している人がその1ドルを取得するからです。 あなたが配当の前日に株式を購入した場合、次の日にはすぐに1ドルを受け取ることになります。 配当なしで株式が10ドルの価値がある場合は、次の日に1ドルの "払い戻し "を取得することを知っているので、配当の前日に株式は11ドルの価値があります。あなたが配当金が支払われた翌日に株式を購入した場合、あなたは1ドルを受け取ることはありません - それは昨日株式を持っていた人に行きます - ので、株式の価値は "通常の” $10に戻って落ちます。
だから、配当金が支払われた直後に株式の価値を見れば、はい、それは配当金に等しい金額で前日よりも少なくなります。(株式の価値に影響を与える他のすべての要素をプラスマイナスすると、多くの場合、この効果は完全に隠蔽されます)。しかし、これは配当金が無価値であることを意味するものではありません。ちょうどその逆です。株価が下落した理由は、配当金が価値を持っているため、正確にあった。しかし、それはそれを得る人にのみ価値を持っています。それは、あなたが1ドルの配当を得ることは私には何の役にも立ちません。私は私がお金を得ることを望んでいます。だから、配当金が支払われた後に株を買ったら、チャンスを逃したことになる。
だから確かに、非常に短期的には、株式は配当金を支払った後に価値を失います。しかし、これは一般的に配当金が株式の価値を下げることを意味するものではありません。ちょうどその逆です。それは配当を見越して上昇していたので、価格が下落し、現在は ³"通常³"のレベルに戻っています。配当金がなければ、そもそも株価が上がることはなかったのです。
資産がほとんどない会社があったと想像してみてください。例えば、オフィススペースを借りている会計事務所は建物を所有しておらず、有形資産は事務用品などの一部しかありません。だから、もしその会社が清算したら、その価値はかなりゼロになってしまいます。誰もが清算された場合、会社の価値はゼロになることを知っています。さらに、誰もが何らかの形でこの会社が二度と配当金を払わないことを知っていると仮定する。(もしかしたら、連邦規制当局は、その製品が許容できないほど危険であると宣言されたために会社を閉鎖しているのかもしれないし、会社は一人の天才が死んだばかりの人を中心に設立されたのかもしれない。ゼロです。それは、あなたがゼロリターンを持っていることを知っている投資です。なぜ誰もがそのために何かを支払うことを望んでいるのでしょうか？株価が上がることを期待して買うかもしれないし、無配当でも利益で売れるかもしれないというのは答えになっていません。なぜ誰もが何かを払うのか この株のために？株券がきれいで、それを集めるのが好きな人がいるとか、そういうのでなければね。そうでなければ、人々が故意にねずみ講に参加していると仮定していることになる。
（もちろん現実には不確定要素があるのが普通だ。企業が死にかけている場合、正しいか間違っているかに関わらず、まだ復活の希望があると信じる人がいるかもしれない。などなど)
企業の資産の価値と株式の価値を混同してはいけない。もちろん、それらは関連している–他のすべての条件が同じであれば、10億ドルの資産を持つ会社は、10ドルの資産を持つ会社よりも高い時価総額を持つことになる。しかし、すべての資産の価値を合計し、負債を差し引いて、株式数で割ることによって、企業の株式の価格を計算することはできません。それは、それがどのように動作するかだけではありません。長期的には、任意の株式の価値は、資産の価値ではなく、将来の期待配当金の合計の純現在価値です。現実の生活の中で複雑さのすべての種類を対象としています。
私は、配当金の支払いと資本増加の間には何の違いもないと確信しています。それは、配当金の支払いによって株価が減少するために財務的に意味があるだけなので、任意の指定された時間間隔の間、配当金が支払われていなければ、株価は、配当金が支払われていなかった場合は、それだけ高くなっていたでしょう。トータルリターンは平等です。
これは、一見違うように見えて実際にはそうではない金融の多くのことと同じだと思います。
配当金を支払わない株式の場合、定期的に株式を売却することで、配当金を合成的に生み出すことができる。
これを行うと、定期的に取引手数料が発生する。これは投資家にとっては損失にしか見えません。このような理由から、私は配当金には大きなメリットがあると考えています。取引手数料を支払わなければならないよりも、郵送で小切手を受け取る方が、配当金の何％かを相殺することができるからです。
誰か、配当金の支払いに関連して、取引手数料を相殺する可能性のある他の隠れた手数料があるかどうか知っていますか？私が考えていたことの一つに、配当金支払いプログラムを確立し維持するための会社への手数料があります。会社の価値を著しく低下させるような事務手数料や銀行手数料などがあるのでしょうか？仮にそうだとしても、多くの企業の財務情報（手元資金など）と株価の間には緩い関連性があるので、それをどうやって検出したり、測定したりするかはわかりません。
彼らには裁定取引の機会はありません “配当金を買う "ことで。あなたは課税イベントを買っている。これは主に誤解されているトピックです。株式は常に元の日に配当金の場合、量によって低下します。株式は、その日の取引 "EX"（除く）配当金を開きます。それはその後、記録上の株主に基づいて後で支払う。
ここでは、値動きと値についての話がたくさんあります。それは起こる可能性がありますが、それ自体が配当金からではなく、取引からです。確かに、配当金目当てで株を買っている人がいるために、株価が下落することもありますが、株の売買の側面は、株を売買する人の需要と供給によって決定されます。
配当金は貸借対照表のオーナー・エクイティ・セクションから支払われます。これは株主への株式の還元です。アイデアは、オーナーが会社の株式を売却することなく、会社のオーナーに投資の一部を（株式を購入した時から）返すことです。それが良い会社であれば、それが感謝されますので、それを保持し続けたいすべての後に。もう一つの似たような考え方は、債券の利息の支払いのようなものです。
人々は時々、これらが投資されることを意味する実際の企業であることを取引するときに忘れてしまいます。あなたの現金で会社の所有権を購入しているのです。
それは本当に配当金を買うか買わないかに違いはありません。市場の活動は、通常の取引から価値を追加または失うことができますが。
もう一つのプラスは、副収入のほかに、それらを再投資するのとは対照的に、配当金の小切手を受け取ることには、それらの$ $は市場の外になり、Y2Kや2008のように50％または60％をドロップすることはできませんということです。長期的に投資するという考えは、次回は、（スマートエコノミストが言う）、それが戻ってこないかもしれないので、これらの2つのイベントの後に心配でいっぱいです - 大恐慌から回復するためにラ25年。プラスファクト技術の量子飛躍、IT、自動化、ロボットが引き継いでいる - 永遠にそれをバックに保持することはできませんし、市場は、経済的な現状維持の終わりの匂いを嗅ぐために最初の1つとなり、丘のために頭、またはこの場合には、深く暗い怖い谷になります。
株はその1ドルを1年の間にゆっくりと獲得していくことになります。
ある会社の株式は、配当金を支払った直後には正確に10ドルの価値があり、その配当金は常に1株につき1ドルであり、会社やその他のすべてのものが非常に安定していて、その価値が変わることがないという、非常に理論的な状況があったとしましょう。
すると、次の配当金が支払われる直前の株式価値は11ドルに近くなる – 結局のところ、翌日の配当金1ドルに10ドルの株式を加えた価値があるということだ。
そしてその間、配当金が支払われてから半年後には、株式価値は10.50ドルの間か、実際にはそれよりもわずかに低くなるだろう（人々は遅れて購入するのが好きなので、先にお金を使って他の方法でお金を稼ぐことができるからだ）。
しかし、ポイントは維持されています - 配当金が支払われた日の価格の下落は、その下落の前の期間中ずっと積み上がっていました。
つまり、株式配当金はあなたを儲けさせてくれる。
ビクター、はい、価格の下落は完全に最初は配当をキャンセルします。しかし、他の人が指摘しているように、価格にも他の力が働いています。
配当金が無意味だとしたら、以下のシナリオが成り立つでしょう。仮に、同じ銘柄が2つあり、そのうちの1つだけが四半期ごとに2％の年間配当を支払っているとします。年末には、配当銘柄の株価は無配当銘柄よりも2%低くなると予想します。そして、両方の株式に等しく投資すると、全く同じ金額の資金が得られることになります。
だから、それは仮定の話であり、ここでは実際の市場の例です：
私は比較し、すなわち、VOO 2013年の分割を考慮した後、バンガードのS&P 500 ETF (VOO)の終値とS&P 500指数の終値の比を取った9月9日から（2010年から2014年まで）。VOOは四半期ごとに配当金（約2％/年）を支払いますが、S&Pはインデックスであり、それ故に配当金はありません。VOOの株価は四半期ごとに配当金を差し引いた後も、2012年から2013年を除いて毎年S&Pを上回る成長を続けていますが、4年間の全期間を見ると、S&Pが80.083%成長したのに対し、VOOの株価は80.3987%成長しています（VOOの方が1%の1/3の成長）。VOOはS&Pと比較して約1/2%下落しているが、明らかにそれを補っている。
VOOには他にも力が働いている。VOOはトレード可能であるため、S&P500がそうでないのに対し、需給の圧力を受ける。したがって、VOO ETFのデータは無意味な配当金を示すものではなく、配当金がフリーマネーであることを示唆しています。
StockCharts.comはこれをサポートしています。過去1244日間（2010年9月8日）のS&P500は90%の成長を示している http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?%24SPX 一方、過去1244日間のVOOは105%の成長を示している http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?VOO 。