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株が配当金を払わないなら、なぜ株に価値があるのか？
企業は株主への配当金を支払う必要がないとどこかで読んだのですが（これは正しいですよね？
もしそうなら、A社が株主に配当金を支払わないのなら、A社の株式を所有する意味は何なのでしょうか？確かに、A社の取締役会に一票を投じる権利は、それほど価値のあるものではないはずだ。
何が足りないんだ？
企業は株主への配当金を支払う必要がないとどこかで読んだのですが（これは正しいですよね？
もしそうなら、A社が株主に配当金を支払わないのなら、A社の株式を所有する意味は何なのでしょうか？確かに、A社の取締役会に一票を投じる権利は、それほど価値のあるものではないはずだ。
何が足りないんだ？
株とは何かを覚えておくことが重要です。それは、会社の所有権のごく一部です。
製造業の会社の株の話をしているとしましょう。その会社には100万株の株式が登録されています。あなたはそのうちの1,000株を所有しています。つまり、あなたは会社の1000分の1を所有していることになる。
これらの株は市場では1株あたり10ドルで評価されています。この会社には100万ドルの価値のある機械と土地があります。つまり、あなたが所有している会社の1ドルにつき、その価値の10cが会社の現物資産に裏付けられていることになります。明日、その会社が閉店した場合、理論的には、少なくとも1株あたり1ドルを取り戻すことができます。残りの9ドルの株式価値は、会社が将来的に成長し、収入を得ることができるかどうかについての推測に基づく価値です。
この会社は、100万ドルの資産と土地を使って商品を生産しているが、その商品を生産するために100万ドルの継続的なコスト（賃金、マーケティング、商品の原材料費など…）がかかっており、年間200万ドルの売上を上げている。つまり、この会社は年間100万ドルの利益を上げていることになります（簡単のため、この利益は税引き後のものと仮定しておきます）。
さて、この100万ドルの利益で会社は何ができるでしょうか？100万ドルの利益は100万株ごとに分配されるため、所有者に分配することができる（つまり、所有している株ごとに毎年1ドルの配当金を受け取ることになる）か、追加の設備や製品ラインなどに再投資することができる。配当金もいいけど、もしオーナーが50万ドル相当の新しい機械や土地を購入して、さらに50万ドルを継続的なコストに費やして、来年は150万ドルの利益になるとしたら、。
だから10年後、もし会社がすべてを配当金で支払っていたら、あなたのお金は2倍になっていたでしょうが、彼らは10年前の機械を持っていて、その間価値が上がっていなかったでしょう。しかし、彼らが利益を再投資した場合、複利成長により、スタート時の何倍もの規模の会社になっていたでしょう。
結局、実際にはほとんどの企業の成長には限界があり、配当金が支払われるべき限界はこの限界にある。しかし、ほとんどの場合、あなたは会社に配当金を支払うことを望んでいません。配当金には税金が課せられていることを覚えておいてください。これは、政府があなたの利益に食い込むのではなく、あなたのお金がずっと高くなっている遠い将来ではなく、今日の利益に食い込むことを意味します。
配当金は長期的な成長には良くない。
TL;DR - 利益を保持して再投資している会社は、より大きくなり、より速く成長することができる。**次の10年間、毎年1ドルの配当をしたいのか、5年後に10ドルの配当をしたいのか、どちらでしょうか？
Stephenの答えは、人は合理的であるという一般的な経済学の前提に基づいて作られた100％正しい答えです。
配当金を支払ったことのない会社は、後で配当金の支払いを開始する可能性があるため、人々にとってはまだ何かの価値があり、今成長して後でペイオフする方が良いことが多い。
しかし、人々は合理的ではなく、株式市場はもはや企業への投資や配当金を得ることを目的としたものではないので、実際の答えははるかに残念なものである。
株式の価値のほとんどは、金や切手、コインやビットコイン、オーストラリアの家が何かの価値を持っているのと同じ理由で、つまり、それが何かの価値を持っていると言う人が十分にいるからだ。
配当金が出る株でも、配当金目当てで買う人はほとんどいない。配当金を支払う銘柄であっても、配当金目当てで買う人はほとんどいない。トレーダーによって、数秒から数ヶ月までのタイムフレームが異なります。
☆家や株は、ファンダメンタルズのために部分的にはもちろん価値がありますが、購入される主な理由は、ただ利益を得て転売するためだけなのです。
ここでのあなたの主な質問は、なぜ株に価値があるのか、なぜそれが本質的な価値を持っているのか、そしてあなたが価値を持っている株を想像できる唯一の方法は、配当金を支払う場合であり、まるでそれがあなたがその場合に購入しているものであるかのように思えます。
他の人は、企業が配当金を支払うかもしれない、または支払わないかもしれない理由について答えていますが、私は中心的な質問の上に光沢を出していると思います。
株式に価値があるのは、それが会社の一部を所有しているからだ。
実質的には、会社自体が価値を持っています。
実物資産（建物、車両、机、在庫、原材料）
無形資産（現金、投資、知的財産、特許）
ブランディング（認知可能な製品、信頼できる社名など）
確立された顧客基盤（契約上の顧客を持つ携帯電話会社）
既存の契約や関係（Huluは特定のネットワークの番組をX年間配信する独占的な権利を確保しているかもしれない）
お分かりのように、企業の価値は以下のような形である。企業の価値は、所有しているものや収益化できるものに基づいています。
*その延長線上で、株式はそれらすべての一部である *
これらのものの中には明確な価値がないものもあり、その結果、企業の価値についての意見が異なる場合がある。
株価は他の回答でカバーされている他の多くの理由でも変化しますが、その価値の一部は実物資産を表しているため、株式には（ほとんどの場合）常に何らかの本質的な価値があります。
これは素晴らしい質問だ 私も以前に熟考したことがある 以下は、私の心の中での調整方法です。
なぜ私たちは、ある株には何の価値もないということに同意しなければならないのだろうか？結局のところ、もし私がその会社の株を購入した場合、他の人が指摘しているように、土地、資本設備、売掛金、現金、有価証券など、その会社の全資産の何割かを所有していることになります。概念的には、それは何か「価値」があるように思えます。
しかし、だからといって、私はただの（ごく少数の）少数株主にすぎないので、それらを自由に請求する権利を与えられているわけではありません。古い格言によれば、「何かの価値は、誰かが喜んで支払ってくれるものだけが価値がある」という。その一株は実際には会社の資産に対する流動的な支配力を私に与えるものではないのに、なぜ他の誰かがその対価として私に何かを支払う必要があるのでしょうか？
あなたが指摘したように、ある株が他の誰かにとって魅力的である理由の一つは、配当金を通じた（潜在的に税制面で有利な）収益源としての可能性があるからだ。特にこの低金利環境下では、これは債券市場で得られる収入をはるかに上回るかもしれません。投資家への収入の支払いは、株式が投資家にとって魅力的な「固有の価値」を持っている可能性がある一つの方法です。
ご質問のように、株式が配当金を支払わない場合はどうなるのでしょうか？小株主として、私には何の得があるのでしょうか？配当金が支払われなければ、投資した資金を取り戻す定期的な方法がないのだから、なぜ私や他の誰もが、そもそもその株を購入する必要があるのだろうか？いくつかの理由が考えられる。
*将来の配当金への期待 *将来のある時点で、会社が投資家に配当金を支払い始めると信じているかもしれません。配当金は企業の総利益に対する割合で支払われるので、無配当期間中に成長を期待して、無配当期間中に株を購入することは理にかなっているかもしれませんが、それは後になってさらに高いキャピタルリターンにつながります。これは、あなたの質問を回避するものです：配当金を支払わない株式は、将来的に配当金を支払う株式に変わる可能性があるため、価値があるかもしれません。
**将来の買収の期待。小さな株主である私が会社の資産に直接アクセスできないのであれば、なぜその小さな所有権に価値を見出す必要があるのでしょうか？
株式を所有することで、将来に向けてポジティブな期待を抱くことができるという事実は、いつでも株式に「価値」を与えることになる。株式評価スキームは様々ですが、配当金と取得価格の両方が会社の利益に関連しています。
より収益性の高い会社は、株主に多くのお金を支払う余裕があります。
より収益性の高い企業は、買収する企業に対してより高い価格を提示することになる（将来のキャッシュをより多く生成する能力を提供するため）。
これは、現在配当金を支払うかどうかに関わらず、企業の収益性、将来の成長への期待、そして今日の株価との間のつながりを提供する。
株式自体が値上がりする可能性があります。これは必ずしも純粋な投機ではありませんが、会社は利益を再投資して成長することができます。あなたは会社の一部を所有しているので、あなたの株も価値が上がるでしょう。
会社はまた、配当金の支払いを開始することを決定することができます。経験則としては、成長している会社は利益を再投資してさらに成長するので、配当金を支払わないと思いますが、マクドナルドやマイクロソフトのように、成長する余地があまりないような大企業は配当金を多く支払うことになります。
確かにA社の取締役会に一票を投じる権利は、それほど価値のあるものではないはずです。
実際、例えばGoogleは配当を出していないし、投票権もない。基本的には、あなたがお金を払って得られるのは会社の一部の所有権だけです。これでも破産しても、債権者の処理が済んで資産が残っていれば、グーグルの資産を差し押さえる権利があります（債権は株式よりも優先されます）。
何が足りないのでしょうか？
あなたが見逃しているのは、配当という概念全体が幻想であるということです。配当金を払う株と払わない株の間には、質的な違いはほとんどない。
あなたが株式を購入し、それを永遠に保持し、配当金を徴収しようとしていた場合、あなたは単にそれが5％の価値と言うようにそれが増加するのを待つことによって、無配当株式で同じことを得ることができ、その後、あなたの株式の4.76％を売却し、現金を配当金と呼ぶことができます。"But wait,“ you say, ”that’s not the same - my net worth has decreased!“ ”that’s not the same - my net worth has decreased!“ "Guess what, 配当金を支払う銘柄は通常、配当金が支払われた直後に価値が下落し、配当金の相対的な価値も同様に下落します。
同じように、配当金を払っている株を、配当金を払っていない株と全く同じように見せることができます。
この単純化された視点から見ると、株式自体が配当を支払うかどうかは関係ない。ガチョウを切るか、それとももう少し卵を産ませるかという決断は、すべての株主がしなければならないことなのだ。配当金を支払うことは、基本的には異なるデフォルトの選択肢を提供していることになりますが、あなたの選択に関してはほとんど違いはありません。
しかし、単純な投資収益率の計算だけではありません。先に述べたように、配当金を支払う代わりに、利益を企業に再投資することができます。もし会社が配当金を支払うと決めたならば、それは最善の投資がすべて完了したと考えていることを意味し、余ったお金をどうするかについては特に良い考えを持っていないことを意味します。逆に言えば、配当をしないということは、経営者が株主に「まだ終わっていない、まだ事業を作っているんだ！」と言っているようなものです。つまり、利益を出すことに集中しているのか、それとも自分自身を成長させることに集中しているのかの判断材料にもなります。言うまでもなく、市場は乱暴で予測不可能なものであり、誰もがそのような前提に従うわけではありません。さらに、先ほども言ったように、配当金を支払うことを決めたかどうかに関係なく、自分のポジションを増やしたり減らしたりすることで、効果的にその判断を覆すことができます。
最後に、所得の課税方法などに関しては微妙な違いがあるかもしれません。これらは市場そのものとはあまり関係ありませんが、市場に貼り付けられている官僚機構とはあまり関係がありません。
ある会社が株主に利益を分配しないことを想像してみてください。会社は、将来の利益を成長させるために、これらの利益をビジネスに投資するか、あるいは銀行にお金を保管しておくかもしれません。いずれにしても、会社は価値を高めています。しかし、それはどのように小口投資家としてあなたを助けるのでしょうか？もし株価が上がらなかったら、市場価値は会社の実際の価値に比べて微々たるものになってしまいます。ある時点で、別の会社がこれを見て、会社全体のために入札を行うでしょう。入札が会社の真の価値を反映していない場合、株主は自分の株式を販売しないだろう。これは、あなたの株が突然、はるかに価値のあるものになることを意味します。
つまり、株価が時間の経過とともに上昇する理由は、会社の知覚価値を表すためです。これは、株主への配当（または資本還元）、または入札者による会社全体の買収によって実現される可能性があるため、株式は市場の誰かにとって実際には何かしらの価値を持っていることになります。そのため、配当金が支払われなくても、株価は企業の価値に追従する傾向があります。
短期的には株価はセンチメントを反映しますが、長期的には収益性で測定される企業の価値を追跡する傾向があります。
他の回答ではこの点に言及しているのを見たことがありませんが、株式は会社の（一形態の）所有権であり、したがって株式は会社の収益（清算による収益を含む）を受け取る権利があります**。
有限かつ明確な期間だけ存在することを明示的に意図した会社の株式を所有している（極端な、思いつきの）例を想像してみてください。この会社の人生における一連の主要な出来事を考えてみましょう：
1.会社が投資家（例：あなた）から資金を調達する。投資家には投資額に応じた株式が発行される。 2. 会社が資産（例：車両、土地、建物など）を購入する。 3. 会社は一回限りのイベントを開催し、給与、サービス、在庫などにお金を使い、チケット販売、広告などからお金を受け取る。 4. つまり、ステップ[2]で購入した資産をすべて清算（売却）し、資産を売却して得た収益とステップ[3]で得た利益のすべてを投資家に分配する（投資家が保有する株式数に応じた割合で、あるいは他の難解な計算式で）。
では、なぜこの仮定の会社の株式に価値があるのか？それは、会社自体に価値があるからです。
企業が所有しているもの以外にも、なぜ企業の一部を所有することが良いアイデアになるのか、つまり、なぜそのような特権のためにお金を払うのか？
_企業の株を買うのは、他の人が信じているよりも、その企業がより大きな利益を上げたり、より多くの価値を獲得したりする（例えば、より価値のあるものを購入して支配したりする）とあなたが信じている（そしてそれが正しい）場合には、良い考えだと思います。あなたの信念が他の人と大きく異なっていない場合は、（理想的には）企業の株価は、誰もがそれが持つことを期待している将来の価値のすべてを反映する必要がありますが、その価値は時間選好 に基づいて割引されています。時間の好みに関するいくつかの注意点。
1.人によって時間の割引率の好みは大きく異なる可能性があります。 2. (http://www.wikiwand.com/en/Time-inconsistent_preferences)!
しかし、特定の会社の株式を買うべきかどうかは別として、株式を所有することには価値があることに変わりはありません。株式は会社の現在の資産（清算の場合）に対する債権であるだけでなく、会社の将来の資産に対する債権でもあるのです。したがって、もし会社が成長しているのであれば、現在の株式の価値は、現在の資産の価値だけでなく、会社の将来の（割引後の）価値を反映したものでなければなりません。
企業の株式が配当金を支払う場合、企業は株式を所有することであなたにお金を与えてくれます。それがなぜ価値があるのか、あなたはすでに理解しています。これは基本的には年金と同等ですが、配当金は停止したり変化したりする可能性が高いのに対し、年金の全体的なポイントは一定の間隔で支払われる（時には）固定額であること、つまり信頼性が高く信頼できるということです。
CQMが回答で指摘しているように、株式を所有している人、特に購入を検討している人にとっての株式の価値の一部は、株式の「真の価値」とは無関係に、支払った金額よりも高い価格で株式を売却できるという期待や信念である。
しかし、誰もが（魔法のように）常に同じ知識を持っていた世界であっても、株式の価値の重要な要素は、売買利益の源泉としての価値とは無関係です。
ジェシー・バーナムが 彼らの回答 で指摘しているように、配当金を支払わない銘柄と配当金を支払う銘柄の相対的な価値の一部は、 配当金と長期キャピタルゲインの間に発生する（潜在的な）納税義務の違い に起因しています。しかし、これは株式の価値の第一の源泉ではない。
この質問に対する非常に優れた詳細な回答はたくさんありますが、金融の中には誰も使ったことのない重要な用語があります。
これは一般的に負債や資産から連想される用語ですが、企業の株価の評価モデルにも適用できます。
企業の株価は、その企業の将来のすべてのキャッシュフローの純現在価値を発行済株式総数で割ったものである。これは、配当金の支払いによって、配当金を支払わなかった場合の株価評価額がその評価額を下回ることになる理由でもあります。その/将来の流出は、実際に行われた、または暗示された、NPV計算に織り込まれ、その結果、現在の評価額は、その資本が保持されていたであろうと思われるよりも低くなる。
債券や変動金利債とは異なり、企業の将来のキャッシュフローを予測することは困難であり、投資家がブランド認知度や市場浸透度、役員の能力などの無形のものをどのように評価するかは、10 年間のリボアレートを使用して同様の期間の変動金利債の現在価値計算にプラグインするよりもはるかに主観的であることが多いのである。計算に意見が入るため、債券市場で見られるよりも価格の変動が大きくなるのです。
Amazon.com、Google、Facebookなどの企業が利益を計上する前に、株式の価値が高く評価されていたことがあります。これは、知的財産やビジネスモデルの価値を分析することで、時間の経過とともに、その時点での株価と同等の将来価値が得られるからです。
長期的な上昇は短期的な配当よりも税制面で有利であることを覚えておいてください。
ある企業の株を購入し、配当金を得ず、20年後に利益を得るために株を売却した場合、20年間、キャピタルゲイン税を実質的にすべて繰り延べたことになります（したがって、あなたの資金はより速く複利しました）。このような理由から、私は長期的な利益を最大化したいので、無配当株を好む傾向があります。
もう一つの例として、エステートプランニングでは、ステップアップベースと呼ばれるものがあります。
1株につき10ドルで株を購入したとします。
あなたが死ぬ前日にその株の価値が1株につき$100になったとしましょう、あなたのキャピタルゲインは1株につき$90になります。
その日に株を売却した場合、その利益に対して税金を支払うことになります。しかし、あなたが死亡して相続人に引き継ぐと、相続人は1株100ドルで購入したものとして扱われ、その日に売却した場合、キャピタルゲインは0ドルとして扱われ、キャピタルゲインを支払わないことになります。
答えはDiscounted Cash Flowsである。
配当金を支払わない企業は、表向きは株主が他の場所で得られるよりも高いリターンで現金を再投資している。彼らは生産能力に再投資しているのであり、その生産能力の向上を利用して将来的にさらに多くの現金を生み出すことを目的としているのである。
これは企業だけではなく、ほとんどすべてのキャッシュ創出プロジェクトに当てはまる。プロジェクトでは、ある種の生産的資産を購入することができ、製品やサービス、あるいは実際にはあなたが構築した生産的メカニズムを販売することを意図して、その製品（あるいはそうでないもの）に何らかの変換を行うことができます。
そのような生産的メカニズムの価値は何でしょうか？そう、それは未来に向けて現金を生産し続ける能力だ。
文字通りどのようなシナリオにおいても、割引キャッシュフローとは、異なる間隔でのキャッシュフローがどのように評価されるかを示すものである。現在配当金を支払わない企業は、将来的に配当金を支払う能力がある。バークシャー・ハサウェイは現在配当金を支払っていませんが、キャッシュフローは何年にもわたって再投資されてきたため、現在のキャッシュフローを支払う能力は何十年にもわたって何千倍にもなっています。
これが、配当金を支払っていない企業が高値で取引される理由です。マイクロソフトが何年も配当金を支払わなかったのは、そのキャッシュが後年の投資家にキャッシュフローを支払うために会社を発展させるために使われた方が良かったからである。
企業価値とは、たとえ株主に一度もダイムを支払ったことがない場合でも、将来のリスク調整済みキャッシュフローの総和である。
20年後に1,000ドルを絶対に支払うことを（政府などの）ある企業に義務付けた紙があったとしたら、この1,000ドルのキャッシュフローの現在価値は、Discounted Cash Flowを使って見積もることができます。例えば、400ドル前後になるかもしれません。しかし、20年が終わる前にこの支払いの約束を取引したいと言ってみましょう。それは何かの価値があるだろうか？もちろんそれはだろう。実際には、その価値が償還される前に1,000ドルに近い価値になるまで（激しいインフレを除けば）価値が上昇するのが一般的です。
この「支払いの約束」が無配当の株式によく似ていると想像してみてください。その生涯を通じて誰にも何も支払われていませんが、何年もの間に価値は上昇していきます。それは、1,000ドルの配当金の割引キャッシュフローが、配当金が支払われる前のほぼいつでも見積もることができるからです。
配当金支払いに対する自社株買いの税制上のメリットについての明確な議論がないまま、ここまで来てしまったのはどうしたことか。
企業は余剰資本について、非常にシンプルな選択を迫られている。すなわち、課税対象となる配当金という形で株主に支払うか、投資した1ドルごとに1ドル以上の利益が期待できる将来の成長に投資するか、あるいは市場に出回っている株式を同等量買い戻すことで、税金の問題なく各株式の価値を同等量に集中させるかだ。
これらの中でも、配当金はしばしば最悪の選択である。事実上、すべてのまともな株主は、会社が資本を投入して仕事をするか、課税配当を支払うよりも、市場から多くの株式を買い取ることで株式の価値を集中させたいと考えている。
会社が自社株を買い戻すことができるという事実を見逃しています。
簡単に言うと、あなたがXYZ社の全株式を所有している場合を想像してみてください。XYZ社は非常に利益率が高く、年間100万ドルの利益を上げています。100万ドルを株主であるあなたに還元する方法は2つあります。
1) 会社があなたの株の一部を100万ドルで買い戻すか、
2) 会社があなたに100万ドルの配当金を支払う。
(1)の後、あなたは全株式を所有し、100万ドルを手にすることになる。
(2)の後では、全株式を保有し、100万ドルを保有することになる。
(1)の後では株式の総数は少なくなるが、XYZの所有株数が少ないと言うのは、身長がセンチメートルではなくインチで測られているのに、自分の身長が低いと文句を言うようなものだ。
だから確かに、自社株買いは配当金の代わりになります。
さらに、バイバックは課税株主にとって配当よりも多くの税制上のメリットがあります（配当落ち日の直前に株式を購入し、直後に売却することで配当金の「無料昼食」を得ることができますか？). とはいえ、（会社を正しく評価することで）買い戻しに応じるタイミングを知っている知識の乏しい株主は、知識の豊富な株主の利益で火傷を負う可能性があることを認識しておくことが重要です。あなたが価格に精通していない場合焼かれることを避けるための戦略は、単に配当をシミュレートするが、まだ買い戻しの税制上の利点のいくつかの(すべてではない)を享受し、多くの点で、買い戻しのあなたのプロラタの共有を得るために端数を販売することです。
最短で簡単な答えが抜けているので、追記します。
車も配当を提供していないが、まだお金の価値はある。
100ドル札は配当を提供していないが、人々はその100ドル札を所有するためにサービスや商品、あるいは他の通貨を提供することを厭わない。
これは株でも同じだ。他の人が価格Xであなたから買い取ってくれるなら、あなたにとっては少なくとも価格Xに近い価値があります。
理論的には、価格Xは、将来の予想利益や損失などの未知の価値も含めて、その会社の資産価値に依存します。トレーダーとしての経験から言うと、実際には、他の人が価格Xを支払っているので、実際には価格Xだけであることが非常に多いです。
株式は会社（と会社の資産）の一部を所有しているので、現在は配当金を支払っていなくても、購入者にとっては価値があります。
オーナー（あなたが今いる会社の一部）は経営者を雇って “配当政策の決定 "をします。会社が利益を「最低許容収益率」以上の利益を得るプロジェクトに再投資できるのであれば、そうすべきである。
この望ましい収益率以上の内部投資の機会がない場合、会社は配当を宣言する義務がある。配当金を支払うことで利益の一部がオーナーに還元され、オーナーは他の場所に投資してより多くの利益を得ることができる。
例： 現在の株式市場の収益率は、例えば5%である。A社には100万ドルの利益があり、それを10%の期待収益率のプロジェクトに投資できるので、そうすべきである。B社は100万ドルの利益を持っていますが、最高の社内プロジェクトの期待収益率は2%しかありません。会社の利益の一部を配当金として受け取り、他の銘柄に再投資することがオーナーの最善の利益となる。
(他の人が配当政策の納税猶予の部分を指摘していたので省略)
会社は、その会社がどれだけ業績を上げているかによってその価値を得る。
例えば、あなたが一株50ドルでA社を購入し、それが期待される収益を打つ場合、その価格は上昇し、1年または2年後にそれが約70ドルまたは多分それ以上の価値があることができます言うことができます。
株式は会社の部分的な所有権を表しています。つまり、あなたが会社の株式の51％（つまり会社自体の51％）を所有していた場合、会社の全資産を清算することができ、その売却益の51％を受け取る権利があるということです。
上記の例では、優先株は所有権を与えないため、普通株式でなければなりません。
＃51%以上の会社を買うことができない（売り物にならないなど）状況では、それができないので、株式の価値はもっと低くなる可能性があります。
資産が価値を生み出す方法は2つあります。1つは、資産が何らかの収益を生み出す方法（例えば、10万ドルで家を購入し、毎月1,000ドルで家を貸し出す）、もう1つは、資産が評価される方法（例えば、10万ドルで家を購入し、家を貸し出さず、5年後に20万ドルで売却する）です。株式も同じです。
株で儲ける方法は主に配当とキャピタルゲインの2つです。
企業が業績が好調で年々利益を上げている場合、純資産は増加し、企業が予想を上回り続ければ、長期的には株価もそれに追随して上昇します。一方で、業績が悪く、多額の負債を抱え、損失を出している企業は、配当金の支払いをやめる可能性があります。業績の悪い銘柄よりも業績の良い銘柄の方が需要があるため、配当がなくても株価は上昇する。
多くの市場参加者が、異なる情報を使って特定の銘柄の売買を決定する。ある人は長期的に売買を行う人で、ある人はデイトレーダーであり、その間にはあらゆるものがあります。一部の人は意思決定を行うためにファンダメンタルズを使用し、他の人はチャートやテクニカルを使用し、一部の人は組み合わせを使用し、他の人は全く異なる情報や方法を使用します。このような様々な市場参加者が様々なタイミングで需要を生み出し、それによって優良企業の株価は時間の経過とともに上昇していきます。
配当金からの年間リターンは多くの場合、1%から6%、場合によっては10%に達することもある。しかし、キャピタルゲインからの年間リターンは20％、50％、100％以上になることもある。これが、いまだに無配当の株を買う人がいる最大の理由です。それが私も買う理由です。