Investopedia - Average Daily Trading Volume - ADTV ](http://www.investopedia.com/terms/a/averagedailytradingvolume.asp)では、次のように書かれています:
もし取引量がそれほど多くない場合、人々がそれを買う意欲がないので、その証券は割安になる傾向がある。
でも、売買高が高ければ、みんながその銘柄を処分しているので、価格は低くなると思っていました。しかし、ここでは逆のようですね？
また、次のようにも書いてある：
1日の平均取引量が多い場合、その銘柄は簡単に取引でき、流動性が高い
流動性が高いことは良いことなのか悪いことなのか？
一般的に、「流動性プレミアム」***があるべきであり、これは流動性の低い株ほど安くなることを意味します。これは、流動性リスク（簡単に売却できない可能性）を補うために、そのような銘柄を購入するためには、より高い収益率を要求する必要があるからです。初値が低い＝最終的な収益率が高い Investopediaがその証券が（平均的に）安くなると言っているのは、そういう意味です。
流動性は良いのか？**
**流動性は良いですか？この種の美術品を収集している人が世界に10人いて、あなたが所有する美術品を評価してくれる人がいるとします。あなたが売りたいときに、多分それらの10人は買っていないので、それは非流動性の資産です - 彼らはあなたの特定の作品を望んでいないか、彼らはすべての資金が不足していることが起こる - またはもっと悪いことに、そのうちの1つだけが起こる。または多分悪いことに、それらのうちの1つだけが買っているので、彼らはすべての交渉のレバレッジを持っています。もしあなたが本当に売り急いでいるのであれば、価格を下げなければならないでしょう。もしかしたら、あなたが十分に価格を下げれば、10人の買い手のうちの1人に興味を持ってもらえるかもしれない、たとえ最初は誰もいなかったとしても。
非流動的な資産は売り手にとって良くない。非流動性とは、あなたが選択したタイミングで入札合戦を行うのに十分な買い手がいないことを意味します。買い手が現れるまで待たなければならない可能性がありますし、株の場合は、買い手が株を欲しがっているので、一度に少しずつ売らなければならないかもしれません。
非流動性は、買い手が何らかの理由で急いでいる場合、買い手にとっても悪いことがあります。しかし、通常、買い手は急いでいる必要はありません。例外は、あなたが非流動的な何かを空売りした場合かもしれません（ブローカーはしばしばあなたがこれを行うことはできませんが、btw）。その場合には、強制的な買い手になる可能性があり、これは非流動性のセキュリティ上で非常に悪いことができます。そこに1つまたは2つだけの売り手が存在する場合、彼らは今、交渉のレバレッジを持っており、彼らは彼らが望むどんな価格を求めることができます。
不適切なタイミングで強制的に取引される可能性があるため、証拠金取引や空売りと混ざっている場合、非流動性は非常に悪い。
1日に1回か2回しか取引がないか、あるいは少ないかもしれないような無名のペニー銘柄はたくさんあります。これらの銘柄では、ある時点でのビッドは、あなたが株を手放したいと思っていない限り、あまり興味のない買い手からの低価格のオファーに過ぎないため、スプレッドは高くなるでしょう。そして、質問は、まともな価格を取得したい売り手からのものになるだろうが、多分そこには本当に支払うことを喜んで任意のバイヤーがありませんので、質問はちょうどノーテイカーでそこに座っている。入札とアスクは、3週間オープンしていて忘れ去られた指値注文かもしれません。
*流動性のある資産との比較 *例えば、状態の良い人気モデルの中古車は、希少な美術品よりもはるかに流動性が高いでしょうが、ほとんどの株ほど流動性は高くありません。おそらく、近くにそれを買いたい人が何人かいるだろうし、買い手が現れるために価格を下げる必要はないだろう。そのような買い手が入札合戦に参加してくれるかもしれません。
非流動的な小型株から、S&P500のような最も取引量の多い株までの連続体があります。これらの銘柄では、ある瞬間に何千人もの買い手と売り手がいるので、スプレッドはほぼゼロに近くなります。
統計的に考えてみると、数千のビッドと数千のア クスがある場合、最も近いビッドとアスクのペアはほぼ一緒になります。これは狭いスプレッドです。非流動性の高いペニーストックに3つのビッドと2つのアスクがあった場合、それらはお互いにドル離れているかもしれませんし、希望する株式数は一致しないかもしれません。
**流動性がどのように良い状況とそうでない状況があるかを見ることができます。いくつかの資産のために多分あなたは文字通り、取引所で株式を取引するときに明らかにそうではないが、相手に話をすることによって交渉することができます。しかし、流動性の低い資産の場合は、特に急いで売却する必要があり、周りの買い手が低価格のオファーしかしていない場合には、悪い取引が行われる可能性があることを意味しています。
非流動性資産を購入する時期は、購入と売却の両方に時間をかけることができ、特定のタイムラインで強制的に取引をする理由がないときです。これは通常、債権者（証拠金ブローカーを含む）が取引を強制することができるため、借金がないことを意味します。また、急にお金が必要になった場合には、強制的に取引をさせられることになるので、いつでもすぐにお金を使う必要がないということです。時間があれば、自分にとって非常に良い価格を提示し、誰かが現れてその価格を提示してくれるのを待ちます。
もう一つの注意点として、流動性という言葉のもう一つの使い方は、マネーマーケットファンドのように、ボラティリティが低い、またはゼロの資産を指すことです。これは 本質的または真の価値の周りに多くのボラティリティがある資産は、たとえ取引量が多くても、事実上非流動的です。いずれにしても、一般的な流動性のある投資の定義は、すぐに現金化しても問題ないものです。この意味では、ほとんどの株式は、取引量が多いにもかかわらず、すべてが流動的ではありません。異なる文脈では、人々はこの意味で「流動性」を使用したり、低いビッド・アスク・スプレッドを意味したりすることがあります。
一般的に、流動性が高いということは、株を買ったり売ったりしやすいということです。
流動性の高い銘柄は、多くの取引が行われているため、ビッド・アスク・スプレッドはかなり低くなる傾向にあります。つまり、市場に出て、いつでも簡単に安く取引ができるということです。流動性の低い銘柄の場合は、Bid-askスプレッドがかなり高くなることがあるため、取引に参加するのが難しくなったり、取引から抜け出すのが難しくなったりします。
逆に、流動性の高い銘柄には誰もが注目しているため、取引で優位に立つことが難しくなっています。マイクロソフトのような企業の場合、30～50人の専任アナリストがその企業をカバーし、何千人ものプロトレーダーや何百万人もの投資家が、あなたと同じように新しい記事を読み、同じ財務情報に目を通しています。しかし、流動性の低い銘柄では、おそらくアナリストはいないでしょうし、プロのトレーダーは数人、総投資家は数千人程度なので、良い買い（または売り）を見つけるのは簡単でしょう。
一般的に、流動性が高いということは、みんなが売っているとか、みんなが買っているということではなく、みんなが取引をしているということです。